Как МСП занять под реальные активы через золотой ЦФА и что тормозит рынок

Рынок цифровых финансовых активов в России продолжает бурный рост: в первом квартале 2026 года объём действующих выпусков ЦФА достиг 1,375 трлн рублей — в 4,5 раза больше, чем годом ранее. Число участников превысило 335 тысяч. На этом фоне токенизация реальных активов, в частности золота, превращается из эксперимента в рабочий инструмент фондирования для бизнеса.

Главным драйвером спроса стала ключевая ставка ЦБ на уровне 14,25%. Даже после её снижения 19 июня 2026 года банковские кредиты остаются дорогими, а оборотное финансирование — обременительным. В таких условиях выпуск ЦФА, обеспеченных реальными товарами, позволяет привлечь средства заметно дешевле традиционного банковского кредита.

Однако малому и среднему бизнесу по-прежнему сложно выйти на этот рынок. Основные барьеры — отсутствие прозрачного складского и товарного учёта, проблемы с независимой оценкой активов и отсутствие чёткого механизма непубличных кредитных рейтингов. Решить часть этих вопросов должен внесённый в Госдуму законопроект, который 7 июля 2026 года рекомендован к принятию в первом чтении.

Для компаний, планирующих привлечение через ЦФА, эксперты советуют в первую очередь привести в порядок учёт и аудит, выбрать свободный от залогов актив и заранее позаботиться о его независимой оценке. Только после этого имеет смысл считать реальную экономику проекта и выходить к операторам информационных систем.