ЦБ резко пересмотрел прогноз ключевой ставки на 2026–2027 годы

Банк России обновил макроэкономический прогноз после июльского заседания. Согласно новым ожиданиям регулятора, средняя ключевая ставка в 2026 году составит 14,5–14,6% годовых, а в 2027 году опустится до 10,5–12,5%.

Ранее рынок рассчитывал на более быстрое смягчение политики. Июньское решение ЦБ снизить ставку лишь на 25 б. п. вместо ожидаемых 50 б. п. уже вызвало заметную коррекцию на рынке гособлигаций: индекс RGBI за месяц потерял 6,6% и обновил минимум с лета 2024 года.

После июльского снижения ставки до 14% индекс отыграл часть падения и вернулся в район 115 пунктов. Новый прогноз ЦБ существенно меняет ожидания участников рынка относительно траектории ставок в ближайшие два года.

Для инвесторов в облигации, банковский сектор и компании, зависящие от стоимости заимствований, это важный ориентир, который будет влиять на стратегии размещений, кредитование и оценку рисков в среднесрочной перспективе.