ЦБ увидел в быстром росте денежной массы в июле проинфляционные риски

Аналитики департамента исследований и прогнозирования Банка России в очередном бюллетене «О чем говорят тренды» обратили внимание на устойчивый высокий рост денежных агрегатов. По их оценке, это свидетельствует о значимых проинфляционных рисках и об ослаблении жёсткости денежно-кредитных условий.

За первые семь месяцев 2024 года требования к экономике выросли на 5% (без учёта валютной переоценки). Главным драйвером стали рублёвые корпоративные кредиты. Динамика денежной массы в текущем году заметно превышает как прошлогодние значения, так и средние показатели 2016–2019 годов.

В июле годовой прирост денежной массы составил около 13%, широкой денежной массы — 12,6%. Эти уровни почти не изменились по сравнению с июнем. Аналитики ЦБ прямо связывают такую динамику с продолжающимся оживлением кредитования и активным ростом бюджетных расходов.

Для бизнеса и граждан это означает, что Центробанк может сохранять более жёсткую политику процентных ставок дольше, чем ожидалось, чтобы сдержать инфляционные давления.