Греф: у ЦБ сохраняется пространство для снижения ключевой ставки

Глава Сбербанка Герман Греф заявил, что у Банка России по-прежнему есть возможность продолжать снижение ключевой ставки, несмотря на ускорение инфляции. По его мнению, текущий рост цен вызван шоком предложения из-за выбытия мощностей после атак БПЛА, а не перегревом спроса, поэтому не требует ужесточения денежно-кредитной политики.

Греф отметил отсутствие признаков ажиотажного спроса и подчеркнул, что реальная процентная ставка (номинальная минус инфляция) остаётся достаточно высокой. Это, по его словам, оставляет пространство для её дальнейшего снижения.

Он допустил постепенное смягчение политики, но не исключил пауз — регулятору нужно время, чтобы убедиться в отсутствии новых инфляционных рисков в течение следующего года. При этом Греф категорически не видит оснований для повышения ставки.

Прогноз Сбербанка по ключевой ставке до конца текущего года остаётся в диапазоне 13–13,5%. К 2027 году банк ожидает её снижения до 11–12% темпом 0,25–0,50 п.п. в год. На фоне этого аналитики ожидают, что на заседании 11 сентября ЦБ, скорее всего, возьмёт паузу после августовского снижения до 14%.